【观点】正信期货：PTA短期内维持震荡格局，供应需求逐步回暖

　　华东装置负荷提升，供应小幅增量，终端负荷**提升，平衡表去库缩窄，缺乏持续性驱动，预计短期PTA维持震荡格局。8月25日，现货价格延续震荡格局，下游买气不佳，新装置负荷提升，现货基差变化不大；PTA现货价格-5在4860元/吨，现货基差 12在2509 27；8月主港交割仓单商谈在09升水10-20，小单现货高位成交，9月主港交割报盘09升水30-40，递盘升水20附近；加工费方面，PX收在858.33美元/吨，PTA现货加工费至248.78元/吨。

　　8月25日，海伦提负，PTA产能利用率较22日 1.04%至72.29%，聚酯产能利用率聚酯产能利用率86.66%，较22日持平。截至8月21日江浙地区化纤织造综合开工率为60.09%，较上期数据上涨2.05%。终端织造订单天数平均水平11.42天，较上周增加3.08天。8月中旬之后，秋冬季面料订单需求逐步回暖，市场氛围逐渐升温，但当前大量订单下达的情况暂未出现，同时受制于当前高位坯布库存的压力，行业开工回暖节奏相对**，预计后市织造行业开工率将延续上涨走势，整体维持温和复苏态势。

　　总结来看：成本端支撑尚可，主流供应商检修，但新装置提负，**供应小幅增加，终端"金九银十"传统旺季下维持温和复苏态势，聚酯负荷**提升，需求端支撑稳固，PTA供需平衡表持续去库。

　　策略：宏观利好，华东装置负荷提升，供应小幅增量，终端负荷**提升，需求端支撑稳固，平衡表去库缩窄，预计短期PTA维持震荡格局。

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