【品种策略】锌：08月28日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-08-28 11:57:47

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储可能降息和美国非农数据影响市场情绪，锌精矿利润流向冶炼端导致供应趋于宽松，LME库存减少但**库存增加，消费转旺但短期需求承压，镀锌产品出口强劲，市场对运输限制下的供应紧缺有预期。
南华期货	震荡	供给端过剩状态，加工费走强，海外矿增量宽松；进口方面，海外精炼锌增量少，锌矿进口高位；需求端稳定，期待金九银十回暖；LME库存下降有挤仓风险，锌价外强内弱，交易策略建议内外反套。
银河期货	偏空	锌市场供应充足，矿山生产稳定，进口矿到港增加，冶炼厂开工率高，精炼锌供应明显增加。同时，环保限制导致部分下游企业减产，需求，库存增加，锌价承压。
正信期货	震荡	**炼厂因利润增加而推迟检修，导致精炼锌产出增加，库存累积；同时，海外高成本炼厂减产，库存去化，内外冶炼境遇分化；全球锌矿产量回升，矿端增产传导至冶炼放量被延缓。
混沌天成研究	震荡	鲍威尔表态偏鸽，美联储9月降息预期升温，锌矿供应增加，冶炼利润提升，**库存压力增加，需求边际转弱，LME库存下滑支撑锌价，整体锌价偏弱震荡，关注降息预期和反内卷政策。

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