【观点】正信期货：鸡蛋市场旺季遇需求疲软，期货结构陡峭化加剧

　　当前淘鸡日龄已回落至500天左右水平，但对比上几轮行业深度去化周期的低点，仍有明显差距。这意味着在淘鸡日龄降至450天之前，行业整体产能难以有效收缩。更需关注的是，随着市场中可淘老鸡数量逐步减少，后续淘鸡日龄进一步下行的难度将持续加大，产能去化节奏或进一步放缓。

　　通常9月鸡蛋旺季的持续时间平均20天左右，这一窗口期也是养殖端进行淘鸡、贸易端开展冷库出库的**时机。从新增供给来看，9月**范围内气温回落，蛋鸡产蛋率将进入明显回升通道。同时，9月新开产的蛋鸡对应的是5月份补栏的鸡苗，结合前期鸡苗市场数据，新增产能呈现“只增不减”的态势。

　　近期学校陆续开学带动食堂需求明显上升，但受蔬菜价格低位运行影响，家庭对鸡蛋的消费意愿却有所减弱。餐饮业对鸡蛋的需求也呈现收缩态势，食品加工企业中秋节前备货进度同样不及预期。当前鸡蛋市场虽处于季节性旺季，但在高存栏的供给背景下，需求不及预期加剧了期货 Contango 结构的陡峭化。

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