【观点】南华期货：棉花震荡回升

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅收涨，关注本周美联储会议。隔夜郑棉小幅上涨。

　　【外棉信息】印度棉花协会**预期24/25年度产量为531.1万吨，进口为69.7万吨，均环比调增，而消费和出口预期分别维持在533.8万吨和30.6万吨，预期期末库存增加5.1万吨至103万吨。

　　【郑棉信息】目前全疆新棉吐絮过半，北疆大部分棉田已喷洒**遍脱叶剂，新棉采收时间预计较往年提前10天左右，本周新疆或迎来降温，部分产区降雨或有增加，但整体降水量不大，对新棉采收工作影响或较小。下游在季节性旺季之下，纱布厂整体负荷进一步上调，成品库存继续去化，近期纱厂利润修复但幅度有限，内地纺企仍面临较大的经营压力，纱厂补库力度偏弱，市场信心仍显不足。

　　【南华观点】当前陈棉库存偏低，新棉预售较多，且下游维持去库状态，对棉价形成支撑，但纱厂纺纱利润欠佳，且在丰产预期下套保压力较大，或使得棉价高度受限，短期或维持前期区间内震荡运行，关注新棉上市情况。

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