PTA：供需预期好转但中期仍偏弱驱动有限

　　【现货方面】

　　9月18日，PTA期货跟随成端短震荡，**小幅收跌，现货市场商谈氛围一般，现货基差波动不大。9月货在01贴水75~80附近有成交，价格商谈区间在4585~4670附近。10月在01贴水55~60有成交。主流现货基差在01-77。

　　【利润方面】

　　9月18日，PTA现货加工费至192元/吨附近，TA2511盘面加工费268元/吨，TA2601盘面加工费300元/吨。

　　【供需方面】

　　供应：截至9月18日，PTA负荷持稳至76.8%%。

　　需求：截至9月18日，一套聚酯装置停车，聚酯负荷小幅下降至91.4%附近（-0.2%）。江浙终端开工率基本维持，加弹、织机、印染负荷分别持稳至78%、66%、72%。织造端目前新订单和出货总体表现依旧偏弱，库存高位对布价有所压制。涤丝价格**略微下移，成交**持续一般，下游原料备货量有所下降。目前终端备货分化，部分刚需采购为主，部分偏高至9月底10月初，个别10月下。

　　【行情展望】

　　PTA新装置投产推迟，叠加部分装置检修计划公布，短期对PTA有所提振。需求端来看，虽金九银十预期仍存，新订单跟进乏力，聚酯及终端负荷提升空间有限。中期PTA供需预期偏弱下，PTA基差和加工费修复驱动不足，PTA**价格跟随原料波动。策略上，TA短期在4600-4800区间震荡对待；TA1-5**反套为主。

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