【观点】正信期货：连粕短期震荡偏弱，中长期或筑底蓄势

　　观点：阿根廷暂时取消农产品出口关税，连粕大幅下跌

　　成本端，近期美豆产区天气高温干燥，美豆优良率继续下降至61%低于预期，美豆收割报推进至9%低于预期；上周美豆出口净销售92.5万吨符合预期，本次中美经贸谈判仍未涉及美豆出口；另外阿根廷暂时取消大豆及副产品出口关税，相当于全球豆系供应前移且抢占美豆系需求，压制美豆大幅回落。

　　**，近期大豆到港充足支撑**供应，油厂开机率保持高水平，同时近期下游补库低迷，豆粕现货供需宽松，油厂大豆库存升至高位，豆粕继续累库。

　　策略：阿根廷取消关税，全球油脂油料短期下行。关税存在背景下，**豆粕延续“弱现实，强预期”格局；关税取消或下调，关税溢价减弱，**连粕**将下移。阿根廷取消关税利好**进口阿根廷大豆及豆粕，也为**增加未来中美关税谈判筹码，短期连粕震荡偏弱，中长期连粕仍将震荡筑底。操作上，暂时观望。

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