【观点】南华期货：纸浆价格上继续下行的空间有限

　　【盘面】sp2511收盘于5008（ 2），仓（-5813）；sp2601收盘于5272（-26），仓（ 4462）。

　　【现货】山东银星报价5650元/吨（-0），山东俄针报价5200元/吨（ 0），山东金鱼报价4220元/吨（ 0）。

　　【港口库存】截止9月19日，港口库存212.2万吨（ 6）。

　　【月差结构】11-01反套观望

　　商品情绪降温，文华指数破位下行。现货端近几日变化较弱，维持稳定。库存上上周数据来看，小幅累库维持高位震荡。但从**8月进口的针叶浆数据来看，月度进口量为70万吨，为近5年低位。下游开空率上来看，近来看到白卡纸，双胶纸，铜版纸的开工提升，特别是白卡纸的开工率提升尤为明显。盘面价格上继续下行的空间有限。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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