整体运行重心随成本线承压，氧化铝长线延续逢高沽空策略

　　四季度几矿雨季影响逐步淡化，长协议价或窄幅下调。氧化铝宽松格局延续，边际有望逐步收敛。整体运行**随成本线承压，长线延续逢高沽空策略，警惕几内亚矿端政策收紧、以及采暖季环保或亏损引发不定期减产，出现阶段性超跌反弹。四季度**消费**政策持续发力叠加海外降息预期，电解铝两万大关上方延续易涨难跌态势，逢低做多为主。因金九消费整体稍显疲弱，去库拐点迟迟未现，市场已将旺季预期**押注向银十。双节过后需求能否出现实质性改善，或决定年内铝价**高点。**关注需求兑现情况，以及年内美联储剩余两次降息动态。四季度废铝税返取消叠加11月旺季需求复苏，铝合金相对电解铝走强，存在AD-AL套利机会，关注仓单注册和后续交割情况。(光大期货)

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