【观点】国投期货：豆油棕榈油短期或急挫，中长期具韧性

　　原油受到供需两端的拖累，价格急跌，在生柴逻辑下，也带动了植物油价格下跌。由于**市场在美豆出口份额占比一半左右，在贸易不确定性的情况下，**主要转向南美进行大豆采购，没有对美国新作大豆进行采购，美豆出口端面临需求大幅下跌风险。随着美国政府停摆，美国农场的**和补贴发放也被推迟，也给农业市场带来重大不确定性。棕榈油方面短期马来西亚市场由于MPOB报告超预期利空，报告显示马来西亚棕榈油进口环比小增，产量微降，而整体需求下降更多，因此期末库存数据超出市场预期，**库存压力大且环比累库。印尼市场仍然给予远期生物柴油添加比例继续提高的预期，印尼市场韧性更强。在全球生柴趋势继续增长以及美豆面临需求风险，南美大豆继续扩张的背景下，预计油脂更有韧性，油脂强于粕。短期美豆市场仍然需要经受出口市场的考验，去考验价格的低点，也容易带动整体油脂油料进行下挫，短期注意油脂价格急挫风险，注意控制波动风险。中长期预期油脂仍有韧性，等待价格寻底成功之后逢低多配。

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