【品种策略】锌：10月16日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-10-16 12:58:38

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息信号和经济数据好转提振市场情绪，但全球经济政治摩擦风险仍存，宏观多空交织。海内外锌市“内弱外强”结构维持，沪锌受制于供应宽松和需求，基本面表现较弱，现货市场交投情绪有所修复。
南华期货	震荡	LME库存停止去库导致市场怀疑库存极值已到达，锌价承压；进口盈亏上涨验证内外价差缩窄，供强需弱格局明显。短期关注LME库存累库的持续性及宏观驱动因素。
正信期货	震荡	炼厂开工率提升导致精炼锌产出增加，库存加速累积；海外高成本炼厂减产导致LME库存减少，全球锌矿产出增加**会落实为精炼锌产量增加，供需平衡有过剩倾向。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动产量回升，但镀锌板库存增加、基建投资增速趋缓及地产疲弱抑制需求，锌价短期可能跟随铜价走势。建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化。
混沌天成研究	偏空	中美贸易脱钩风险加剧，基本金属上行承压；锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力加大；全球锌市供应短缺但出口窗口打开，海外供应偏紧情况有望缓解。

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