【观点】光大期货：郑棉供应压力高峰，震荡运行为主

　　周一，ICE美棉上涨0.36%，报收64.08美分/磅，CF601环比上涨0.85%，报收13585元/吨，主力合约持仓环比增加5004手至55.19万手，棉花3128B现货价格指数14430元/吨，较前一日上涨95元/吨。**市场方面，宏观层面仍是近期市场关注**，美联储12月降息预期反复，目前看，美联储12月降息概率回升至70%左右，但美元指数依旧坚挺，美棉价格**小幅上移，等待新的指引。**市场方面，昨日郑棉增仓上行，在供应总量偏高的状况下，新疆与内地的棉花库存结构以及发运成本需要关注。我们认为，当前郑棉仍是上有压力下有支撑的状态。压力来自于供应端，当前以及未来一段时间均是供应压力高峰期。支撑来自于成本、需求与预期，短期看不到跌破前低驱动，且随着时间推移，供应压力将逐渐缓解。综合来看，预计短期郑棉震荡运行为主，关注在当前压力位表现。

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