【品种策略】铝：11月25日多家期货公司晨报观点汇总
ceshi阅读：2025-11-25 12:03:40
| 铝机构观点汇总 | ||
|---|---|---|
期货公司 | 方向 | 核心逻辑 |
| 广州期货 | 震荡 | 铝价快速走跌但现货报价坚挺，废铝供应趋紧且进口补充有限，成本端支撑明显；铝合金库存增加但厂内库存去库，下游新能源消费韧性强，价格下跌空间有限。 |
| 南华期货 | 偏多 | 美联储放鸽导致降息预期上升，短期宏观利好铝价；同时铝水比例小幅下降，下游采购积极性提升，基本面矛盾不大。 |
| 银河期货 | 震荡 | 氧化铝价格受制于结算价触及现金成本的压力，实质性减产未兑现，现货成交**，临近年底长单谈判期，下游电解铝厂备货增加库存以期增加谈判主导权。 |
| 正信期货 | 震荡 | 资金延续离场导致盘面震荡偏弱，社库处于历史同期中性水平且去库不畅，下游开工率环比下滑限制上方空间，海外供应扰动及**环保限产对价格有支撑，关注资金动向及下游拿货情况。 |
| 混沌天成研究 | 震荡 | 美联储降息预期升温，全球铝供应增速放缓，需求启动后价格弹性较高，但氧化铝过剩压力仍存，**库存累库，短期内供需改善不明显，建议等待减产兑现后再进场做空。 |
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