【观点】正信期货：纸浆期货短线操作宜关注区间震荡

　　期货市场：纸浆期货合约SP2605，昨日整体行情在150点左右的区间里震荡下跌，日盘收于5468元/吨，较前收下跌104元/吨（或-1.87%），加权成交量62.5万手，增加12.3万手，加权持仓量36.4万手，减少1.44万手；隔夜开于5476点，随后窄幅震荡整理，**夜盘收于5458点，较昨收下跌10点（或-0.18%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单18.47万吨，减少4993吨，主要来自山东建发物流黄岛仓库减少3347吨，外运华中胶州仓库减少1640吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单27.53万手，减少6281手，持有纸浆期货多单24.15万手，减少3797手，当前净持空单33762手，减少2484手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5600元/吨，阔叶浆金鱼报价4650元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游保持刚需采买，部分纸企出货状况有所好转，**程度缓解库存压力；双胶纸市场，出版订单提供**支撑，社会需求面表现不佳，下游普遍刚需拿货；铜版纸市场，行业货源供应充裕，整体社会需求**，下游维持按需采购模式；白卡纸市场，个别纸厂计划停机，近期食品白卡纸产销好转，企业社会白卡纸价格稳定。

　　总体来看：纸浆现货市场运行平稳，并末跟随期货下挫，**港口库存小幅波动，下游文化纸出版订单供货中，食品白卡纸产销好转，整体社会面需求表现不佳，纸企毛利润收紧，行业开工率相对低位，期货盘面近期呈宽幅区间震荡走势。

　　策略：由于下游文化纸出版订单供货中，社会面需求表现不佳，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将在5380-5550区间震荡为主；操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者反弹遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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