【品种策略】锌：12月23日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-12-23 12:57:44

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观情绪中性，国产矿和进口矿TC下滑，北方矿山冬季减产，进口矿亏损限制原料补充，锌锭出口盈利窗口关闭，内外库存再平衡，LME 现货贴水，伦锌库存上升，库存去化，需求，传统消费淡季，供应缩减导致价格震荡。
银河期货	震荡	**社会库存持续去库为锌价提供支撑，但消费端转淡及海外持续交仓导致沪锌承压，多空因素交织，价格或宽幅震荡。
正信期货	震荡	进口锌矿流入和冶炼利润好转推动精炼锌产出增加，但沪伦比下行导致进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，加上矿山冬季停产和炼厂冬储，**锌矿供给阶段性转紧，对锌价形成支撑。
混沌天成研究	震荡	美国CPI低于预期，降息预期上行，日央行加息，流动性风险缓释；锌矿砂进口量增加，锌精矿供应收紧，冶炼厂减产；库存小幅增加，镀锌需求逆季节性走强，出口窗口打开缓解海外供应紧张。

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