【品种策略】铜：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-12-25 12:55:45

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国三季度GDP数据超预期，显示经济韧性，支持铜价；铜矿供应偏紧，现货加工费低位，仓单库存下降，非美地区仓单紧张预期持续，铜价易涨难跌。
南华期货	震荡	期铜价格波动显示市场情绪不稳定，尽管期铜突破并放量，但夜盘回调表明96000-97000区间存在大量头寸，且库存数据变化复杂。美国就业数据虽有改善但不够强劲，影响市场对铜需求的预期。
银河期货	震荡	短期内铜价波动加剧，尽管库存变动和市场预期显示供应端偏紧，但下游需求不足导致现货贴水。同时，AI驱动的资金流入和贵金属价格创新高增加市场热情，需关注资金动向及短线波动风险。长期来看，铜价上涨趋势依旧。
兴业期货	多	美联储维持降息周期增强金融属性利好，加之市场对铜精矿供给紧缺的担忧加深，加工费走低，头部矿山企业减产，供应恢复需等至2026年下半年，支撑铜价中长期上行趋势。
光大期货	震荡	宏观维持偏暖氛围，低库存与需求韧性支撑铜价，但高位价格抑制实货买盘，临近年关需求进入淡季，短线需注意贵金属波动风险。
正信期货	震荡	宏观情绪主导铜价走势，美国失业率上升和通胀回落增强降息预期，但经济韧性削弱，现货市场转为深度贴水，需求不振，库存增加，尽管降息预期提高，但需求制约明显，需关注LME和金价指引。
混沌天成研究	震荡	宏观情绪影响铜价走势，美国3季度GDP超预期但结构性问题存在，市场降息预期未变，美元走弱但美债利率震荡。**货币政策宽松，冶炼环境差但供应回升，全球库存回升导致需求不确定性增加，整体市场情绪走低回归震荡。
申银万国	震荡	精矿供应紧张导致全球铜供求预期转向缺口，但冶炼产量高增长和下游需求变化带来不确定性，需关注美元走势和相关行业数据。

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