瑞郎弱势格局延续

　　2025年美元兑瑞郎整体呈现弱势下行走势，年内累计跌幅超10%，截至12月29日10时12分，汇率报0.7884，日内微跌0.0887%，当日波动区间锁定在0.7878-0.7893，12月以来更是下探至0.7860的三个月低点，短期低位震荡整理，中长期下行趋势未发生根本性扭转。

　　这一走势的形成，核心源于**货币政策分化、经济贸易支撑以及避险属性差异**三大因素的共振。从政策端看，美联储全年累计降息75个基点，12月将基准利率下调至3.5%-3.75%，政策**转向稳就业，市场对2026年进一步降息的预期浓厚，直接削弱美元吸引力；而瑞士央行则连续维持0%基准利率不变，明确表态回归负利率门槛极高，即便11月CPI触及政策目标下限，短期仍坚守政策稳定，成为瑞郎走强的关键支撑。

　　经济与贸易层面，瑞士经济展现分化韧性，三季度GDP虽受制药行业拖累收缩，但制造业和服务业增长形成有效对冲，央行预计全年增速略低于1.5%；叠加美瑞贸易协议生效，美国对瑞士商品关税从39%大幅降至15%，出口压力显著缓解，进一步夯实瑞郎基本面。与此同时，美元指数年内下跌约9%，兑十国集团货币普遍走弱，也为美元兑瑞郎的下行提供了外部环境支撑。

　　避险情绪的升温则进一步放大了瑞郎的优势。在全球地缘政治和贸易不确定性加剧的背景下，瑞郎作为传统避险资产吸引大量资金流入，即便处于0%利率水平，市场需求依旧旺盛，与美元避险属性的此消彼长，推动汇率向弱势区间倾斜。

　　技术面来看，美元兑瑞郎已跌破0.79关键支撑位和20日均线，MACD指标维持空头结构，“熊旗”形态暗示下跌趋势可能延续；不过当前RSI数值降至22.79，进入超卖区间，短期存在技术性反弹的需求。后续支撑位需**关注0.7870，若跌破则可能下探0.7770；阻力位则集中于0.8060和0.8200，汇价需站稳0.7960，才有望向阻力区域发起冲击。

　　对于后续走势，机构观点呈现分歧但中长期偏空的基调。渣打银行指出，超卖状态叠加技术性修复需求，可能触发短期反弹；而瑞银则预测，美联储宽松周期延续与瑞郎避险需求支撑下，美元疲势或延续至2026年上半年。未来需**跟踪瑞士通胀数据及央行政策表态、美联储降息节奏与非农等关键经济数据，同时密切关注美瑞贸易协议执行进展和全球避险情绪变化。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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