元旦后春节前季节性卖压仍存玉米上涨空间较有限

　　消息面

　　一机构发布的大宗商品研究报告显示，阿根廷2025/26年度玉米产量预计为5410万吨，较前一次预估下调1%，预估区间介于4680-5990万吨，因潘帕斯草原地区存在干旱风险。

　　据农产品调研显示，截至2025年12月24日，**12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量337.8万吨，增幅4.26%。

　　美国玉米主产州未来6-10日，60%地区有较高的把握认为气温将高于历史中值，15%地区有较高的把握认为降水量将高于历史中值。

　　机构观点

　　银河期货：

　　总体上看，今年玉米增产，而且明年由于生猪存栏下降蛋鸡也处于去产能的过程中，玉米需求不乐观，长期玉米仍然承压，但中短期由于农户惜售，价格震荡偏强。

　　格林大华期货：

　　短期来看，上有季节性卖压、下有基层惜售情绪 下游持续建库支撑，多空交织下现货价格震荡整理；中期来看，元旦后春节前季节性卖压仍存，现货上涨空间相对有限。关注下游建库力度、政策粮源拍卖、进口政策导向等，中期维持宽幅区间交易思路；长期来看，仍然维持替代 种植成本的定价逻辑，**关注政策导向。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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