期货午评：贵金属、有色大面积跳水地缘动荡加剧市场震荡

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　　截至午盘，大宗商品以上涨为主。贵金属、有色大幅下挫，铂钯13%跌停，沪锡跌超4%，沪银、碳酸锂跌超3%，沪金跌超2%，沪镍逆势涨超3%；能化、建材回暖，甲醇、玻璃、纯碱涨超2%。

　　【要闻汇总】

　　预计12月底油厂豆粕库存在100万吨左右

　　上周**油厂开机率较高，豆粕延续累库趋势。本周迎来元旦假期，大豆压榨量预计回落至180万吨左右，豆粕产出减少，但下游饲料企业需求清淡，月底豆粕库存可能仍在100万吨左右高位。(**粮油信息**)

　　上周**大豆和三大油脂商业库存减少，豆粕增加

　　12月26日，**主要油厂进口大豆库存619万吨，周环比下降59万吨，月环比下降80万吨，同比下降36万吨，较过去三年均值上升66万吨；豆粕库存113万吨，周环比上升3万吨，月环比下降5万吨，同比上升43万吨，较过去三年同期均值上升40万吨。截至12月26日**三大油脂商业库存小幅下降，为213万吨，周环比下降2万吨，月环比下降8万吨，同比上升22万吨，较过去两年同期均值上升7万吨。(**粮油信息**)

　　沙特主导的联军宣布在也门采取“军事行动”

　　沙特主导的联军宣布在也门采取“军事行动”。另据报道，沙特主导的联军30日表示，已呼吁也门哈德拉毛省穆卡拉港的平民在军事行动前撤离，直至另行通知。(财联社)

　　5家磷酸铁锂头部企业计划减产检修

　　1.湖南裕能：拟对部分生产线进行检修，检修时间从2026年1月1日起，预计一个月。本次检修预计减少公司磷酸盐正极材料产品产量1.5-3.5万吨。

　　2.万润新能：自2025年12月28日起，公司将对部分产线进行减产检修，预计检修时间为期一个月。本次检修预计减少公司磷酸铁锂产量5000吨至2万吨。

　　3.德方纳米：计划进行年度设备检修与维护工作，本次检修将对部分产线按既定安排进行检修，并对部分设备进行技术改造，使生产设备达到**的运行水平，检修时间从2026年1月1日起，预计一个月。

　　4.安达科技：公司自2026年1月1日起对部分产线进行为期一个月的检修，预计减少磷酸铁锂产量3000-5000吨。

　　5.龙蟠科技：自2026年1月1日起，将对部分产线进行减产检修，预计检修时间一个月，预计减少磷酸铁锂产量5000吨左右。(Mysteel)

　　【机构观点】

　　沪银主力合约跌超4%，报价下探18000元

　　消息面上，总体上看，地缘环境呈现 “冲突与谈判并行”的复杂格局。俄军对乌克兰发动新一轮空袭后，美乌领导人会谈释放出安保协商推进信号，表明军事行动与**接触并存，和平进程依然脆弱。中东等地缘事件显示区域风险仍未消散。整体来看，冲突现实与谈判预期交织，继续为市场带来不确定性支撑。而市场在经历连续大涨后，贵金属短期或进入高位宽幅震荡阶段，波动性风险加剧，而且不排除有进一步回调的可能。

　　华泰表示，贵金属在被动跟踪BCOM的资金中已处于明显超配状态，跟踪该指数的被动型基金将被迫在再平衡期间卖出黄金和白银期货头寸。考虑到白银期货市场容量与流动性显著低于黄金，其被动调仓规模占总未平仓合约比例明显更高，白银在再平衡窗口期内或面临更为集中的技术性抛售压力，而黄金则更多体现为温和的技术性回调。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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