【品种策略】锌：08月20日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-08-20 12:02:41

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	锌市供应增加且需求处于淡季，尽管海外市场存在挤仓风险，库存持续累增，价格短期弱势整理，但下方空间有限，预计在22000一线获得支撑，23000位置之上仍有压力。
南华期货	震荡	锌供给端逐渐从偏紧转为过剩，加工费走强，库存持续累积且达到高位，需求端，LME库存下降带来挤仓风险，整体支撑，短期内宏观因素主导震荡走势。
银河期货	偏空	供应持续增加，而终端消费，导致社会库存不断累积，沪锌价格承压。同时，西北锌冶炼厂检修计划影响有限，天津地区运输限制对整体市场影响不大，基本面利空因素主导市场。
正信期货	震荡	精炼锌产出增加导致库存累积，而LME库存减少反映出地域分化。海外炼厂因高成本减产，炼厂因利润增加而扩产。全球锌矿产量回升，矿端增产传导至冶炼放量被延缓，但**产能充足可消化增量。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期回落，**反内卷政策影响市场情绪，锌供应增加流畅，但需求边际转弱，库存压力增加，锌价偏弱震荡。

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