自 8 月 27 日跌至 2,396 美元以来，以太坊已上涨 7.5%，但过去 30 天内下跌 22% 表明投资者仍对自己的持仓感到不安。虽然以太坊的网络活动正在增加，但以太币的价格尚未显示出恢复 6 月初 3,800 美元水平的迹象。
鉴于山寨币市值在过去 30 天内下降了 13%，这意味着以太币的表现不及同类货币，这种情况更加令人担忧。这一走势部分归因于人们对7 月 24 日在美国推出现货交易所交易基金 (ETF) 的预期过高。然而，事情远不止于此，因为以太币的交易价格在 4 月 24 日还高达 3,200 美元。
以太坊多头寄希望于以太坊平均交易费近期的下跌，该费用四年来首次跌破 1 美元。再加上对需要更高吞吐量的项目成功依赖第 2 层解决方案，以太坊在去中心化应用程序 (DApps) 中的主导地位仍然无人能撼动。
以太坊的看跌者认为，竞争链在基础层上提供较低的费用，为新手提供了更简单的用户体验。事实上，大多数用户并不担心 Tron 上更高的中心化程度。以太坊自己的第 2 层解决方案 Base 的成功表明，用户更看重直接访问 Coinbase，而不是自我主权。
以太坊网络 TVL 和交易量不断上升，无论 Ether 的价格是否受益于其第 2 层生态系统，以太坊网络上的总锁定价值 (TVL) 一直在上升。根据 DefiLlama 的数据，以太坊 DApps 中的总存款额增加到 1890 万 ETH，比两周前增长了 4%。相比之下，Tron 的 TVL 在同一时期以 TRX 计算下降了 10%，而 Avalanche 上的存款下降了 4%。
Symbiotic 是以太坊网络上最近启动的质押项目，在过去两周内 TVL 增长最为显著，增长了 83%，达到 640,310 ETH。同样，Ether.fi 的流动质押协议上的总存款也增长了 15%。然而，仅通过分析其 TVL 就声称以太坊的网络活动有所增长是误导性的，因为大多数 DApp 不需要大量的存款基础。
根据 DappRadar 的数据，在网络活动方面，以太坊的 DApp 交易量在 7 月 22 日至 7 月 29 日期间增长了 36%，主要由去中心化交易所 Uniswap 和自动做市商 Balancer 推动，前者交易量增长了 35%，达到 308 亿美元，后者交易量增长了 46%，达到 181 亿美元。相比之下，Solana 网络上的 DApp 交易量停滞在每周 63 亿美元左右。
然而，自 8 月 22 日以来，以太坊网络活动并非所有方面都是积极的。例如，与 DApp 交互的活跃地址数量保持不变，而交易总数下降了 8%。相比之下，BNB Chain 的活跃地址增加了 7%，而 Solana 在同一时期增加了 10% 的用户。
根据 Farside Investors 的数据，以太币 ETF 现货基金的资金流入乏力也拖累了以太币的表现，过去两周，以太币 ETF 基金的资金净流出量达到 1.07 亿美元。尽管比特币的看涨势头强劲，但这些数据凸显出机构投资者缺乏兴趣，同期净流入5.23亿美元。
最终，以太坊网络内没有明显的兴奋迹象，无法证明以太币价格大幅上涨是合理的。批评者可能会认为，以太坊的平均交易费降至 1 美元以下还不够，尤其是考虑到 BNB Chain 和 Solana 等竞争对手提供的成本要低得多。最后，数据表明，以太币的价格与链上活动没有直接关系。
