【观点】广州期货：铝：氧化铝仓单累増，铝市上行空间有限

　　美国关税战及美联储降息节点不确定性增加，美国经济数据分化明显，市场全球经济衰退仍存担忧。

　　氧化铝期货仓单库存保持低位，昨日仓单库存累増一倍至1.2万吨，周度氧化铝供需趋于宽松，氧化铝开产产能超9000万吨，下游需求看电解铝开产情况，需求稳定但增量空间有限。

　　废铝供应紧张，废铝价格跟涨不跟跌给予铸造铝合金较为强韧的成本支撑，铝合金冶炼周度开工率维持，中大厂开产情况好于小厂，主要受到原料供应限制，铝合金库存持续累增，下游需求消费展现淡季特征。

　　**电解铝运行产能稳中有增，7月产量同环比增长，淡季库存拐入累库周期，需求有刚性支撑但无超预期表现。

　　氧化铝后续仓单陆续入库将对盘面价格形成压力，短期对氧化铝价偏空看待，参考价格波动区间3000-3350元/吨。

　　铸造铝合金原料成本提供支撑，传统淡季之下，库存累增，价格上下有限保持区间震荡,参考价格波动区间19200-20000元/吨。

　　电解铝供应稳定有增，需求淡季**，库存累库，价格区间偏弱整理，参考价格波动区间19800-20800元/吨。

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