2024年8月17日，迎驾贡酒获国金证券买入评级，近一个月迎驾贡酒获得2份研报关注。
研报预计24-26年收入分别 22.4%/ 19.9%/ 17.9%；归母净利分别 25.8%/ 22.9%/ 21.0%，对应归母净利分别28.8/35.4/42.8亿元。研报认为，Q2高基数下仍录得不错弹性、费效大幅优化、结构升级仍延续。分产品看，24H1中高档/普通酒分别实现营收29.5/6.7亿元，同比 24.5%/ 9.3%，单Q2分别实现营收10.7/3.1亿元，同比 24.9%/6.5%。洞藏系列占比预计持续提升，预计洞6、洞9动销仍不错、增速领先且占比较高，结构优化下Q2毛利率同比 0.6pct至71.1%。
风险提示：区域竞争加剧风险；洞藏放量不及预期；渠道利润下滑过快风险；食品安全风险。
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