随着A股2024年半年报披露落幕，险资最新持仓情况浮出水面。在市场跌宕起伏的二季度，作为“耐心资本”的险资对A股的持仓市值环比提升。
时代周报记者根据wind数据不完全统计，截至今年二季度末，险资合计现身A股788只股票的前十大流通股东榜单，合计持仓数量超890亿股，环比减少约1.8亿股；合计持仓市值超1.22万亿元，环比增加近481亿元。若剔除中国人寿保险集团持股中国人寿、中国平安集团持股中国平安的影响后，险资实际持仓市值为6049亿元。
从行业分布来看，非银金融成为险资的首要重仓行业，持股市值超过6161亿元，主要是中国人寿保险集团持有中国人寿的市值近6000亿元所致。第二大重仓行业是银行，持股市值超3314亿元，依旧青睐配置高股息股票。此外，险资在通信、房地产、电信服务、公用事业、食品饮料等行业持股市值均超百亿元。
据wind数据不完全统计，今年二季度，险资在前述788只个股中对超过500只个股进行加配。其中，增持了超过220只个股，并成为约330只个股的新进前十大流通股东。
险资整体加配了交通运输、能源、公用事业、资本货物等板块，同时减少对房地产、材料等相关板块的投资。值得一提的是，中国人寿旗下产品在二季度加仓了中国石油，跻身其前十大流通股东行列，持股市值超23亿元。新华保险则加配了邮储银行、建设银行等银行股。
新华保险相关人士向时代周报记者表示，上半年，公司保险资金坚持稳健、长期、价值投资原则，战略上以长期固定收益资产为基石，确保资产负债匹配，同时平衡权益类资产以提升长期回报。战术上，根据市场变化动态调整，积极捕捉股票、债券交易机会，取得成效。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊对时代周报记者分析，今年以来，保险公司加大权益资产投资，主要是由于债券收益率下降，难以覆盖负债成本。在国债和信用债利率未见明显回升的背景下，预计保险公司会继续提高股票配置比例。
加仓高股息板块，重仓股份制银行
银行股作为高股息、高分红的代表，历来是险资的重点配置对象。今年上半年，险资重仓的银行股中，以股份制银行居多。
剔除掉中国人寿和中国平安后，银行业成为险资持仓市值最高的行业。截至二季度末，保险资金现身16只银行股的前十大流通股东名单中，包括平安银行、浦发银行、民生银行、兴业银行、招商银行等。截至二季度末，险资合计持有银行股市值超3314亿元，占实际持仓市值近55%。
在险资持仓市值排名前十的个股中，银行股占据了8席之地，分别为平安银行、招商银行、浦发银行、民生银行、华夏银行、兴业银行、邮储银行、北京银行；其余2家为长江电力和中国联通。这一格局与一季度末的相比变化不大。
此外，险资持仓市值较高的大盘龙头股还有贵州茅台、中国电信、中国核电、保利发展、五粮液、金风科技、伊利股份等，在二季度末对这些股票的持股市值均超过30亿元。
兴业证券张启尧团队认为，结构上看，险资持仓主要聚焦于千亿以上的大市值个股，且重仓个股多具备较高的股息率水平，指向险资增量主要聚焦于“大盘龙头 红利”方向。
孟磊对时代周报记者表示，据瑞银测算，今年上半年，保险公司流入股票市场的资金将在4000亿元至5000亿元之间，可能A股、港股各有一半，预计下半年依然有可能维持这样数量级的资金净流入。
“长线资金和耐心资本追求的是股东回报，因此更多资金集中在高红利板块。今年表现突出的银行、能源、公用事业等板块，都获得了保险公司的增持。”孟磊认为，今年第二季度，保险公司的投资收益上升，这表明保险公司可能成功把握了高股息、价值和稳定板块的上涨机会。
在银行股中，险资持有平安银行股票的市值居银行股首位，中国平安集团、平安人寿、和谐健康万能产品合计持仓市值超1147亿元；紧随其后的是兴业银行，人保财险普通保险产品、人保寿险分红和万能产品合计持仓市值为492亿元。此外，浦发银行、招商银行、华夏银行、民生银行等银行股，险资合计持仓市值也超过百亿元。
二季度，部分险资增持银行股。如信泰人寿增持浙商银行，截至期末持股市值达27.5亿元；新华保险普通保险产品增持邮储银行成为其第六大股东；平安人寿和新华保险普通保险产品分别新进成为邮储银行和建设银行的前十大大股东。
值得一提的是，在险资重仓的银行股中，近期南京银行涨势最佳，年初至今涨幅超过45%。同时，浦发银行、沪农商行、华夏银行、北京银行、中国银行的涨幅比较靠前，年初至今的涨幅均超过20%。
随着银行板块股价创新高，二季度保险资金减持了部分银行股。
在银行股投资调整中，中国人寿减持邮储银行3.54亿股，和谐健康万能险产品在连续两个季度减持后退出工商银行前十大流通股东行列。大家保险万能产品减持招商银行，华夏人寿也减少了建设银行的持股。
瑞银大中华金融行业研究主管颜湄之对时代周报记者表示，今年国有大行的股价在经历快速上涨后，市场已经出现了一定的回调，使得股价更加合理，股息率也回调到5%以上，银行股仍具投资吸引力。
加配超500只个股，国寿跻身中国石油前十大
今年二季度，A股市场进行了多轮3000点保卫战，险资作为主要增量资金，加配了超500只个股，主要是交通运输、能源、公用事业、资本货物等高股息行业的龙头公司，而减配了房地产、材料等相关板块。
在维持原有持股的基础上，今年二季度超220只个股获险资增持。其中，8只个股的增持幅度超过2000万股，如长城人寿增持赣粤高速1.2亿股，新华保险普通保险产品增持邮储银行0.83亿股，中国人寿普通保险产品增持中集集团0.34亿股等。
据时代周报记者统计，二季度险资新增重仓股约330只，险资新进前十大股东的个股中，包括了中国石油、建设银行、保利发展、邮储银行、大秦铁路、宝丰能源、中航沈飞等知名大股盘，险资期末持仓市值均超过6亿元。
备受市场关注的是，今年以来，保险公司在资本市场上掀起“举牌潮”。据时代周报记者统计，年内险资在A股和H股权益市场上举牌已达11例，被举牌方股票整体呈现高股息特征。其中，长城人寿相继举牌无锡银行、城发环境、江南水务、赣粤高速、秦港股份、绿色动力环保等，主要是环保和公用事业领域。此外，近期中国太保及其关联方一次性举牌了两家上市公司华能国际电力股份、华电国际电力股份。
今年上半年，中国人寿在能源行业的投资策略上进行了频繁调整。今年一季度，中国人寿普通保险产品减持中国石化1.52亿股，但在二季度又增持了640万股，截至二季度末持股4.58亿股，持仓市值接近29亿元；二季度中国人寿普通保险产品还大幅加配了中国石油2.23亿股，新进成为该公司第七大流通股东，持股比例为0.14%，期末持仓市值超23亿元。此外，中国人寿在二季度还加配了杰瑞股份、石化油服、海油发展等能源板块个股。
星图金融研究院研究员黄大智向时代周报记者分析称，受利率下行和“资产荒”等因素影响，为了缓解行业面临的利差损风险，加大权益资产投资比例，或将成为险资增厚投资收益的重要选择。同时，监管机构鼓励险资积极参与权益市场。长期来看，险资权益投资力度有望加大。未来险资的投资策略很可能会继续保持对高股息股票的青睐。
高股息股票和新质生产力领域，也是上市险企高管们在今年中期业绩会上频繁提及的热门投资方向。
中国人寿副总裁、首席投资官刘晖在近期业绩会上表示，公司将坚持稳健均衡的投资仓位结构，坚持分散多元的投资策略，强化“绝对收益”导向，加大高股息股票的配置，提升权益投资的稳健性。
中国人保副总裁才智伟在业绩会上强调，权益投资将强化绝对收益目标。未来重点关注与新质生产力相关的发展方向，把握科技创新、战略性新兴产业带来的投资机会，持续优化权益资产的持仓结构，重点关注权益投资收益的稳定性。
中国平安总经理助理兼首席投资官邓斌表示，在股票市场配置上，公司坚持均衡配置和哑铃型配置策略，一方面是配置高收益、高股息的价值股，另一方面是配置成长型股票，比如科技股、新质生产力等。
