2024年9月20日，川宁生物披露接待调研公告，公司于9月20日接待中信证券、中信建投、山西证券、东方证券、华安证券等7家机构调研。
公告显示，川宁生物参与本次接待的人员共1人，为副总经理、董事会秘书顾祥。调研接待地点为深圳证券交易所8楼上市大厅。
据了解，川宁生物在短期内的三大产品价格预测显示，头孢类中间体价格预计将持续向好，市场需求增加，公司将根据市场调整生产策略。青霉素类中间体产品价格预计将保持稳定，而硫氰酸红霉素由于需求稳定，价格也将维持现状。公司通过技术提升和自动化改造，增强了成本优势。
在印度自主生产6-APA的问题上，川宁生物通过市场调研发现，尽管印度具备相关技术，但由于气候和能源供应问题，印度生产成本较高，不具备成本优势。因此，印度更倾向于与国内企业合作以降低成本，公司对销售前景持乐观态度。
PHA项目方面，川宁生物已经进行了全面市场分析，并发现PHA产品作为生物降解材料具有巨大市场潜力。公司在技术上拥有优势，且地处新疆，成本端具有优势。目前，PHA项目处于中试阶段，发酵和提取部分均已达到预期水平。
在合成生物学领域，川宁生物计划在2024年下半年主要开发化妆品原料和保健品原料，并持续升级产品菌种以降低成本和提升竞争力。公司已在氨基酸类、维生素类、新材料单体等领域布局，并计划通过引入新的代谢途径来构建产品系列，形成成本优势。
抗生素中间体业务方面，川宁生物的核心壁垒包括技术、环保、资金、人才和政策壁垒。公司在这些方面已建立起较高的竞争壁垒，确保了其在行业中的领先地位。
调研详情如下：
1.公司短期内三大产品价格预测?包括公司的定价策略总体是什么样?
A:目前头孢类中间体价格逐步恢复,市场处于紧缺状态,头孢的需求量明显增加,预计未来头孢类中间体价格持续向好,同时公司根据市场需求也可以进行调整,生产7-ADCA等其他头孢类中间体。
公司青霉素类中间体产品价格将延续目前良好势头,产品价格也会比较稳定。以印度的生产条件很难达到国内的市场价格,预计后续青霉素类中间体有望维持今年价格。
硫氰酸红霉素的需求稳定,一直处于满产满销的状态,预计未来价格还会继续维持目前的价格区间。公司通过工艺不断提升,自动化升级改造,未来更具有成本优势。
2.印度自主生产6-APA对未来供给和价格趋势影响?
A:公司前段时间去印度市场做了详细调研,目前国内6-APA的价格比印度市场价格低一些,从技术角度来看,印度企业具备相关的发酵技术。但从地理位置和能源供应来看,印度目前气候条件不适合做青霉素发酵,海得拉巴平均温度在40摄氏度左右。其次是印度能源资源匮乏,电力供应紧张,生产上不具备能源优势。印度市场与国内市场相比不具备成本优势。印度还是希望和国内企业合作,这样他们下游产品的成本才能降低。公司对今后的销售比较有信心。
3.PHA项目技术优势和建设进展?
A:我们对PHA产品市场进行了全面的分析。通过对PHA产品的概述、市场需求分析以及竞争对手分析,我们发现PHA产品在市场上有着广阔的发展前景。随着人们对环保和可持续发展的重视,PHA产品作为一种生物降解材料,具有巨大的市场需求潜力。在技术方面,微构在国内拥有较先进的技术手段,外加公司地处新疆,在成本端具有绝对的优势。目前公司的PHA项目正在中试阶段,中试发酵水平已达预期,提取部分也已经达到预期水平,已经拿到中试产品。
4.合成生物学大宗类大吨位品种的研发进度和未来储备情况?
A:2024年下半年公司计划主要以化妆品原料和保健品原料的开发为主,并持续升级已交付产品的菌种,从而进一步降低成本和提升产品竞争力。中期产品主要聚焦量大和产值高的产品研发,并已在如下几个领域进行布局:氨基酸类、维生素类、新材料单体等;同时,以前期开发的产品菌种作为平台,进一步引入新的代谢途径来打造产品系列,构筑成本优势,从而在相关领域形成类似抗生素中间体一样的头部供应商地位。
5.合成生物学是行业新兴方向,也是公司战略布局的重点,公司合成生物学产品的相关进展或突破?
A:在国内市场开拓方面,红没药醇产品小样已经送至终端客户手中,目前阶段以经销商的模式为主,目前反馈情况积极良好,品质接近或部分指标优于天然红没药醇。5-羟基色氨酸目前海外市场通过代理商的销售方式进行送样。从目前的收入来看,合成生物学产品已经形成了部分收入。公司积极拓展合成生物学产品市场,明年希望能为营业收入做出较大贡献。公司根据目前情况,会尽快将上海研究院项目推进到疆宁,让疆宁尽快满产,满产之后,疆宁成本会进一步下滑。同时,因为疆宁一期有大量公用设施,疆宁一期已投建,等疆宁二期生产后,公司产品成本将会有进一步的下降。后期会进行大品规项目的推进。
6.抗生素中间体行业目前需求和格局整体上看都很好,这块业务的核心壁垒来自哪些方面?
A:公司目前的核心壁垒主要有:
技术壁垒:抗生素中间体开发难度较大且核心技术壁垒较高,先进的生产技术和工艺流程控制方能保证产品的质量,因此存在较高的技术壁垒。
环保壁垒:抗生素中间体在生产过程中存在一定污染性,整个行业的环保监察愈发严格。
资金壁垒:抗生素中间体行业属于资本密集型行业,对于资金投入的要求较高。首先,生产用地、厂房、生产制造线、机器设备等固定资产的初始购置,及后续扩大生产规模所必需的投资,都对企业的资金实力提出了较高的要求。所以资金壁垒较高。
人才壁垒:生物发酵领域是一个技术和人才密集型行业领域,不仅对专业人才有较高的学历、专业知识、行业经验要求,更体现在它要求专业人才具备对行业和产品走势的前瞻性预判能力、对研发框架的整体性设计能力等方面。
政策壁垒:现行有效的《产业结构调整指导目录(2024年本)》明确将新建青霉素G钾盐、6-氨基青霉烷酸(6-APA)、7-氨基头孢烷酸(7-ACA)、7-氨基-3-去乙酰氧基头孢烷酸(7-ADCA)生产装置等项目列为限制类。原则上国家层面限制新企业进入该行业,形成了较高的政策壁垒。
所以业内现存企业已逐渐在政策、技术、环保、资本、人才等方面建立起较高的竞争壁垒。
