多晶硅短期价格仍面临库存高位与需求疲软的现实约束

　　综合政策预期、产业现实来看，硅料价格在前期经历政策预期与短期补库驱动后，在政策实际落地或出现新的催化变量之前，市场可能进入基本面修正阶段。产能整合政策与企业不低于成本价销售能够在中长期构建价格底部，但短期价格仍然面临库存高位与需求**的现实约束。预计10月受仓单注销、库存滞留及下游排产**影响，多晶硅期货价格偏弱运行(若产能整合方案实际落地或执行，则另行分析)。2511合约下方支撑位估计在48000元/吨。中期来看，我们不对产能整合政策持过分悲观态度，但对落地的具体方式和时间保持耐心。换言之，我们将当前价格的短期波动更多看作是结构调整过程中的技术性修正，后续再根据政策的实际进展动态分析。(五矿期货)

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