【观点】南华期货：黄金&白银强势上涨续刷新高

　　【盘面回顾】国庆期间，海外贵金属价格**继续大幅上抬，其中COMEX黄金2512合约**上摸4000整数关口，COMEX白银主力亦刷13年来新高，NYMEX铂金接近11年来新高，NYMEX钯金则回到今年7月峰值附近。周边美指和1Y美债收益率整体收涨，一方面反映降息预期小幅降温，受数位美联储**释放偏鹰讲话影响，另一方也受到高市早苗胜选后日元贬值提振；比特币同样大涨，美股则震荡上行。

　　【驱动分析】假期期间贵金属的强势，仍主要受到货币政策宽松预期下的投资需求强劲，以及通胀与经济风险担忧并存下黄金配置需求的上升推动，此外美国政府停摆事件引发的避险买需亦不容忽视。截至10月6日，全球**黄金ETF—SPDR持仓已经回到1000吨上方至1013.16吨；全球**白银ETF—iShares持仓亦达到15311.1吨。而央行购金热情良好则继续为金价上涨提供重要信心支持。**央行9月增加黄金储备1.24吨至约2303.523吨，为连续**1个月增持黄金。

　　【**关注】受美国政府停摆影响，包括美国非农、周度初请失业金人数等多项数据未能如期公布，而10月底将召开美联储FOMC会议，投资者关注10月15日美CPI能否如期公布。其他数据方面，上周公布的美9月ADP大幅低于预期为萎缩3.2万，ISM制造业PMI七连缩、服务仅50，一度推升美联储年内再降息2次预期。

　　【行情展望】我们预期贵金属强势仍有望延续，但短期快速上涨以及伦敦金处于4000区域，伦敦银接近50整数关口下，不排除因部分获利盘了解而引发价格调整可能，但**调整仍视为贵金属中长期逢低布多机会。

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