【观点】南华期货：油脂或止跌企稳

　　【盘面回顾】马棕出口好转，下方空间不大，内盘预计随外盘止跌。

　　【供需分析】棕榈油：据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚10月1-15日棕榈油出口量为781006吨，较上月同期出口的695716吨增加12.3%。此外马来西亚棕榈油总署（MPOB）通告显示，马来西亚下调11月毛棕榈油参考价至每吨4262.23马币（1008.1美元），10月为每吨4268.68马币；维持出口关税在10%不变。当毛棕榈油价格在每吨2250-2400马币时，起征出口关税3%。当价格超过每吨4050马币时，设定征收**关税10%。**棕榈油库存环比下降0.83%，但较去年同期依旧偏高。虽然9月MPOB库存超出市场预期，数据利空棕榈油市场；但印尼B50计划支撑市场未来需求，且马棕已经进入减产季节，棕榈油预计下方空间不大。

　　豆油：全球大豆延续供应宽松格局，**大豆到港依然充足，油厂开机率高，豆油短期库存压力仍大，缺乏明确驱动，需关注中美贸易关系进展。但美国政府停摆为盘面注入更强的不确定性，关注美国动态。

　　菜油：中加关系或有缓和可能，关注后续进口窗口是否打开，短期**菜油进去入库期，库存压力或**下降。

　　【南华观点】建议仍然在棕榈油回调企稳后寻找逢低做多的机会。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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