【品种策略】橡胶：11月25日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-11-25 11:59:59

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	泰国暴雨洪水天气预计结束，胶价或涨后回落；**到港量回升，需求无明显亮点，累库预期增加；成本支撑强，但供应回升导致供需驱动偏弱；RU供应压力或小于NR，价差可能扩大。
南华期货	震荡	天胶库存增加、轮胎产销和出口下降导致下游库存压力增大，固定资产和房地产投资下滑使内需增长承压，泰国和越南的恶劣天气影响供应预期，上期所修订交割品标准增加供应宽松预期，宏观情绪消退导致市场氛围转冷。
银河期货	中性	BR丁二烯橡胶和RU/NR天然橡胶期货价格均出现下跌，市场观望情绪浓厚。虽然**汽车产销创新高，但丁二烯和顺丁橡胶产能利用率上升，库存增加，对价格形成压力。市场关注技术支撑位10240点。
国都期货	震荡	全球处于高产期，橡胶供给充足，天气扰动减少；我国供给同比增长显著，但下游需求疲弱，库存累库严重；政策托底，中美贸易关系改善，预计胶价震荡略偏强。
申银万国	震荡	海外产区割胶推进增加供应压力，**产区进入停割季供应弹性减弱，东南亚恶劣天气可能影响割胶支撑原料价格，需求支撑有限，预计胶价震荡调整。
光大期货	震荡	天然橡胶库存增加且供需双弱，但仓单量为历年新低，01合约虚实盘比增大，预计期货价格有支撑。
混沌天成研究	震荡	泰南暴雨对橡胶产量影响尚不明显，供给充裕且需求缺乏亮点，宏观层面缺乏利好，库存持续累积，供强需弱预期明确，胶价短期弱势震荡为主。

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