8月23日，并行科技获西南证券买入评级，近一个月并行科技获得1份研报关注。
研报预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.3/56.9/137.0百万元，yoy分别为130.2%/133.9%/141.0%，对应PS分别为3/2/2倍。公司作为国内超算云领域龙头，在行业内具有经验、技术以及先发优势，已在2024H1实现扭亏为盈。随着中国超算云市场渗透率不断提高，公司扩大市场份额，在不同下游领域内新客户快速增长，老客户稳定复购，规模效应显现，公司业绩将维持高增长趋势。我们给予公司2024年4倍PS估值，对应股价44.40元。研报认为，AI云业务收入贡献占比提升，AI云毛利率较去年底增加11.3pp。2024H1公司AI云业务收入为9619.1万元，收入占比较去年底增长13.1pp至35.6%。根据艾媒咨询数据，2024-2026年中国AIGC核心市场规模增速预期为494.8%/70.8%/106.7%。由于AI云的共建资源比例提升，2024H1AI云毛利率为由2023年年底的15.8%提升11.3pp至27.1%。
风险提示：技术替代风险、人才引进和流失风险、数据泄露潜在风险、研发风险、知识产权被侵害风险、政策监管环境变化风险、实际控制人不当控制风险。
