2024年9月26日，耐普矿机披露接待调研公告，公司于9月25日接待兴证全球基金、诺安基金、银华基金、宁银理财、慎知资产等31家机构调研。
公告显示，耐普矿机参与本次接待的人员共1人，为董事、副总经理、董事会秘书王磊。调研接待地点为线上交流,实地调研。
据了解，耐普矿机在选矿设备及备件领域具有较高的行业竞争壁垒，主要体现在技术壁垒和客户进入壁垒。公司在材料和工艺水平方面拥有近二十年的积累，核心产品达到国际领先水平，生产设备与供应商共同开发，工艺水平国际先进。客户对供应商的认证考核严格，产品试用周期长，一旦成为合格供应商，客户黏性高，不易更换。竞争对手方面，耐普矿机在国内属于细分行业领先者，而国际上的主要竞争对手为英国的伟尔集团和芬兰的美卓公司，这两家公司市场渗透率高，占有较大的国际市场份额。
耐普矿机的复合衬板使用寿命长，对客户的价值主要体现在减少停机次数、提升设备运转率、降低能耗和提高安全稳定性。公司通过参加矿业展会、矿山内部工程师的流动以及口碑宣传等方式开发客户，海外市场主要针对当地外资矿山。海外竞争对手同样重视橡胶备件，预计未来三年橡胶复合备件的替代率将加速提升。
公司在磨机的进料端和出料端使用橡胶复合衬板，并且正在推进磨机筒体复合衬板的推广和技术升级。公司已对复合衬板进行了近十年的研发改进，预计年底建成投产的“复合衬板技术升级和智能改造”项目将进一步提升产品竞争力。此外，公司在赞比亚的基地将于10月份正式投产，预计将对开发非洲市场产生积极影响，尤其是对中资和外资矿山企业。尽管人民币升值可能带来汇兑损失，但运费的下降有助于抵消部分损失。
调研详情如下：
1、公司所处行业的竞争壁垒高吗?
答:行业的竞争壁垒较高,一方面是技术壁垒,一方面是客户进入壁垒。技术壁垒主要体现在材料和工艺水平,耐普矿机已有近二十年积累,核心产品目前拥有几十种材料配方,大型渣浆泵达到国际领先水平;核心生产设备为公司与供应商共同开发,工艺水平达到国际先进水平。客户进入壁垒主要体现在客户对供应商认证考核较为严格,产品试用周期较长,成为合格供应商后与客户黏性较高,客户为保证产能的稳定,不会轻易更换供应商。
2、公司的竞争对手有哪些?
答:公司目前在国内属于细分行业领先者,国内的竞争对手一般产品比较单一或者规模较小,公司的产品线比较丰富。同时,公司部分技术水平、产品质量等已具有世界先进水平。
目前国际上行业内主要企业为英国的伟尔集团和芬兰的美卓公司,两家公司均有百年以上的历史,市场渗透率高,在国际市场占领了较大的市场份额。
公司在选矿设备及备件领域深耕多年,具有较强的研发、设计、生产能力。公司专注于橡胶耐磨备件领域,不断加大材料研发和工艺水平,提升产品竞争力。目前世界上大多数矿企用的还是金属备件,但基于橡胶备件的优势,我们判断未来会形成部分替代。
3、复合衬板使用寿命长对于客户的价值如何量化?
答:主要体现在三个方面:一是减少整机停机次数,提升设备运转率,增加全年产量。大型矿山一天的产值接近上亿元,一年减少5天的停机会有接近5亿的产能提升;二是降低能耗,矿山设备都在朝着大型化发展,能耗更高。橡胶备件较传统金属备件重量更轻,可有效节能8%-10%。三是更加安全稳定,减少因不稳定导致的意外停机的概率。
4、请问公司开发客户的方式是哪些?未来开发海外客户是中资矿山还是当地矿山?
答:公司主要有三种方式开发客户:一是通过参加当地矿业展会,与客户建立联系;二是矿山内部工程师的流动,把耐普引进新矿山;三是通过当地成功客户案例进行口碑宣传。
海外拓展主要以当地外资矿山为主,中资矿企这几年出海虽不断加速,但整体占比仍旧较低,而且集中在非洲。公司在南美地区客户90%以上都是外资矿山。
5、请问海外同行业竞争对手如何看待橡胶复合备件?对未来三年渗透率的展望?
答:海外竞对也是非常重视橡胶备件的,基于橡胶件可以提升矿山的设备运转率,降低能耗成本等,橡胶件替代纯金属件已经是行业共识。
目前磨机的替代率较低,尤其是筒体部分。预计随着公司使用锻造 电渣重溶工艺生产的复合衬板的试用达到既定效果,我们判断未来三年橡胶复合备件的替代率将加速提升。
6、目前公司橡胶复合衬板主要用在磨机的进料端和出料端,请问磨机筒体复合衬板推广如何,技术支持是否能满足矿山需求?
答:公司已对复合衬板持续了近十年的不断研发改进,已不断趋于成熟,可有效满足矿山需求,提升矿山客户整体设备运转率。可转债募投项目“复合衬板技术升级和智能改造”正推进建设,预计年底建成投产。
公司最新研发的使用锻造技术生产的复合衬板,已在选矿厂磨机上全套试用,预计在年底会有最新的使用效果。如效果达到预期,公司将在明年开始大面积推广锻造复合衬板。
7、公司下半年还有EPC项目确认收入吗?
答:公司EPC项目已在半年度全部确认收入,目前手上暂无EPC项目订单。
8、近期人民币大幅升值,对公司净利润有影响吗?
答:三季度人民币有较大幅度的升值,会给公司带来一定的汇兑损失,预计在五六百万。
同时,三季度运费也大幅下滑,公司的运输成本有一定下降,可抵消部分因汇兑造成的损益。
9、公司赞比亚基地10月份正式投产,对未来开发非洲市场带动作用大吗?
答:会有很大的带动作用,公司是周边最大的一家选矿备件生产厂家,工厂建成投产后,可及时响应客户需求,同时为客户提供维保及仓储等服务,对公司开发当地客户有很大的促进作用。
潜在客户分为中资矿山及外资矿山,中资矿企像紫金矿业、洛阳钼业、华友钴业等,都和公司有较为稳定的合作;外资矿企第一量子、巴里克黄金、嘉能可、英美资源等,都有用过公司的产品,未来公司将逐步加大其开发力度。
非洲属于电力比较缺乏的地区,而选矿厂属于电耗非常高的行业,公司橡胶备件基于重量轻、节能的优势,对非洲矿山企业价值更大。
